持續(xù)累庫反應需求疲軟，疊加煤價大幅下挫致使成本塌陷，兩大原因互相加持下，鋁價已跌回9月初水平，不過鋁價繼續(xù)回調空間有限。

  首先供給端受限問題一直存在，且能耗雙控背景下，四季度不排除限產擴大可能。當前貴州要求當地鋁企全面停產，目前相關企業(yè)正在逐步停槽，具體落實有待跟進。

  其次，鋁價受動力煤盤面價格下調帶動持續(xù)走低，但外購煤炭價格仍較高，各地網電價格也有所抬升，據安泰科測算已約有三成企業(yè)面臨虧損。

  再有，鋁價回調后下游需求略有回升，上周五鋁價持續(xù)下行后，部分經銷商、門窗廠、終端行業(yè)開始選擇囤貨，不少型材生產企業(yè)新訂單增加，市場成交氛圍逐漸回暖，鋁棒庫存有所下降。